Livret A : une décollecte historique et un automne noir pour l’épargne réglementée
Une décollecte du Livret A d’ampleur historique en octobre 2025
Le Livret A accuse en octobre 2025 une décollecte exceptionnelle de 3,51 milliards d’euros, la deuxième plus forte depuis 2009 selon la Caisse des dépôts. Ce nouveau recul prolonge le mouvement déjà observé en septembre, confirmant un second semestre particulièrement défavorable avec trois mois de retraits importants, en juillet, septembre et octobre. Cette rupture ne traduit pas une baisse de l’effort d’épargne des ménages, mais un déplacement vers des placements jugés plus attractifs, notamment l’assurance-vie dont les fonds euros devraient offrir un rendement d’environ 2,6 % en 2025.
Pourquoi le Livret A décroche : taux en baisse et arbitrages des ménages
La désaffection à l’égard du Livret A est liée à la baisse progressive de son taux de rémunération après deux années à 3 %, d’abord ramené à 2,4 % le 1er février, puis à 1,7 % le 1er août. La diminution des intérêts perçus conduit les épargnants à réorienter leurs placements. Les ménages restent prudents, mais privilégient désormais des produits offrant un rendement plus compétitif, comme l’assurance-vie ou certains supports à long terme. Cette tendance se traduit dans les chiffres cumulés, la collecte des dix premiers mois passant de +11,5 milliards d’euros en 2024 à –2,84 milliards d’euros en 2025.
Le mois d’octobre, point noir structurel pour la collecte du Livret A
Le mois d’octobre est traditionnellement défavorable au Livret A. Depuis 2009, seules deux collectes positives ont été observées en octobre, en 2011 et en 2012. En 2024, la décollecte atteignait déjà 1,94 milliard d’euros. Sur cette période de l’année, les ménages sont confrontés à des dépenses concentrées, notamment la taxe foncière et des régularisations d’impôt sur le revenu, tandis qu’aucune prime ou allocation supplémentaire ne vient soutenir la capacité d’épargne. En 2025, ce contexte saisonnier s’ajoute à un rendement moins incitatif, accentuant le recul des dépôts.
LDDS et LEP : deux trajectoires contrastées face au repli du Livret A
Le Livret de Développement Durable et Solidaire suit la même dynamique que le Livret A, avec une décollecte de 1,29 milliard d’euros en octobre. Historiquement, le LDDS affiche lui aussi un mois d’octobre défavorable, avec seulement deux collectes positives en seize ans. Depuis le début de l’année, il reste toutefois en territoire positif avec une collecte cumulée d’1,5 milliard d’euros. Le Livret d’épargne populaire, dont le taux de 2,7 % demeure attractif pour les épargnants modestes, enregistre en octobre une collecte très légèrement positive de 20 millions d’euros, en retrait par rapport aux mois précédents. Depuis janvier, le LEP affiche néanmoins une collecte négative de 1,52 milliard d’euros, contrastant avec les près de 6 milliards de collecte observés en 2024.
Fin d’année 2025 : quelles perspectives pour l’épargne réglementée ?
La fin d’année est rarement propice à l’épargne réglementée en raison des dépenses liées aux impôts locaux et aux fêtes. Une poursuite de la décollecte est donc probable d’ici décembre. Les annonces portant sur la CSG applicable aux produits financiers ou sur une éventuelle taxation de l’assurance-vie pourraient néanmoins influencer les comportements. Dans un contexte où le taux d’épargne des Français reste élevé, autour de 19 % du revenu disponible, l’arbitrage entre sécurité et rendement se renforce, poussant les ménages vers des placements plus performants tout en conservant une part de liquidités sur les produits réglementés.
Le 15 décembre, une date clé pour optimiser les intérêts du Livret A
Les intérêts du Livret A étant calculés par quinzaine, un dépôt effectué après le 15 décembre à 23 h 59 ne génèrera pas d’intérêts pour l’année 2025. Cette règle pourrait inciter certains épargnants à reconstituer temporairement leur encours avant cette échéance, malgré la baisse du taux. Les intérêts seront versés le 31 décembre et toute opération postérieure devra attendre l’année 2026 pour produire un rendement.
Vers une nouvelle révision du taux du Livret A en février 2026 ?
Compte tenu des hypothèses actuelles d’inflation et de taux d’intérêt, une nouvelle baisse du rendement du Livret A pourrait intervenir au 1er février prochain, avec un taux estimé entre 1,4 % et 1,5 %. Le LEP pourrait lui aussi être révisé, autour de 2,4 % à 2,5 %. Ces perspectives pourraient à nouveau influencer les arbitrages d’épargne au début de l’année prochaine, dans un environnement où le Livret A conserve sa dimension sécuritaire malgré un rendement en repli.
Sources : Caisse des dépôts, Le Parisien, Le Point
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