L’internationalisation des SCPI est-elle devenue indispensable à la performance ?

Plébiscitées par les épargnants, les SCPI internationales s’imposent comme un pilier des allocations immobilières. Leur capacité à diversifier géographiquement les actifs constitue un moteur clé de performance dans un marché incertain. Avec Baptiste Bruneau, CORUM L’Épargne, IROKO, Pierre-Antoine Burgala et Nicolas Van Den Hende, Sofidy.

Une diversification internationale devenue incontournable pour les SCPI

Baptiste Bruneau : En l'occurrence, chez Corum, nous avons commencé à investir en dehors des frontières françaises dès 2012 en Espagne, qui était dans une situation difficile. Nous étions après la crise de la dette souveraine. Depuis, nous avons poursuivi nos développements en Europe. Aujourd'hui, nous investissons dans plus de 18 pays et notre particularité aussi, c'est que nous avons ouvert des bureaux Corum à l'étranger. Nous sommes présents dans 6 pays aujourd'hui avec des collaborateurs qui sont des spécialistes de ces différents marchés, que ce soit pour la recherche des immeubles et donc les investissements, et ensuite la gestion, autrement dit l'asset et le property management, qui sont des métiers que nous avons internalisés et qui nous permettent de connaître le mieux possible nos locataires et qui sont considérés comme nos seconds clients chez Corum.

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Pierre-Antoine Burgala : Alors effectivement, elle est devenue indispensable. Et d'ailleurs, aujourd'hui, la plupart des SCPI qui se lancent ou même qui fonctionnent, qui collectent, sont des SCPI diversifiées internationales. Il faut se remettre un peu dans le contexte précédent, c'est-à-dire que nous avions à l'origine des SCPI très franco-françaises, donc concentrées sur un seul marché. Et désormais, je pense que la crise du COVID et également toutes les crises que nous avons pu connaître par la suite ont montré qu'une diversification était pertinente. Il faut faire preuve d'opportunisme et en fait les SCPI ont un terrain de jeu beaucoup plus important qu'auparavant. Il faut savoir que l'immobilier en Europe de l'Ouest sur du professionnel, c'est à peu près 180 Mds € l'année dernière. Donc les SCPI ont cette capacité désormais à aller chercher des actifs au bon endroit, au bon moment et en fait les pays sont asynchrones en termes de dynamique. Ils peuvent avoir une bonne dynamique d'acquisition comme c'est le cas aujourd'hui sur le Royaume-Uni où les SCPI ont tout intérêt à aller regarder ce qui se passe actuellement sur le marché londonien notamment, peu importe la classe d'actifs, et à l'inverse de laisser quelques marchés, c'est toute une histoire de cycles. Donc les SCPI, en ayant cette capacité à aller chercher des actifs un peu partout en Europe, se permettent, se laissent la possibilité plutôt, de dégager davantage de performances, de diluer les risques aussi sur d'autres marchés et également sur d'autres devises.

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L'internationalisation plébiscitée par les épargnants et les distributeurs

Nicolas Van Den Hende : Clairement, aujourd'hui le marché met en évidence, et nous le voyons par le prisme des levées de capitaux, de la collecte, que les SCPI qui ont des vocations internationales sont clairement plébiscitées par les épargnants et par les partenaires distributeurs. Donc oui, c'est un axe-clé de création de performances. Nous l'exploitons depuis une quinzaine d'années chez Sofidy, notamment à travers notre SCPI Immorente. C'est un élément clé, nous allons chercher différents cycles immobiliers, différentes thématiques, aller chercher des axes de mutualisation, des axes de diversification, moteurs de création de performance. Pour autant, il ne faut pas oublier également le marché français puisque nous pensons clairement qu'il est inconcevable de se passer d'un des plus grands marchés, des marchés les plus profonds en termes d'immobilier tertiaire. Donc, aller chercher de la diversification et de la création de performance via des investissements à l'étranger, oui, mais sans oublier la France, il faut clairement l'avoir à l'esprit.

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