Livret A : la baisse du taux entraîne une décollecte en juillet

Une décollecte inédite pour le Livret A en juillet 2025

Le Livret A a enregistré en juillet 2025 une décollecte de 70 millions d’euros, après une collecte positive de 220 millions au mois de juin. Il s’agit d’un retournement significatif, alors que ce produit d’épargne est traditionnellement en progression à cette période de l’année.

Pour retrouver une telle situation, il faut remonter à 2015, année où le Livret A avait subi une décollecte de 0,97 milliard d’euros en juillet. Depuis la création de la série statistique par la Caisse des Dépôts en 2009, seules trois décollectes ont été observées au mois de juillet : en 2009 (-1,07 milliard), en 2014 (-1,08 milliard) et en 2015 (-0,97 milliard). Le mois de juillet 2025 marque donc la quatrième occurrence en seize ans.

La comparaison avec les moyennes historiques met en lumière l’ampleur du recul. Sur les dix dernières années (2015-2024), la collecte moyenne du mois de juillet s’est élevée à 1,25 milliard d’euros, atteignant même 1,57 milliard en juillet 2024. Depuis 2020, la collecte de juillet avait systématiquement dépassé 1 milliard d’euros. La contre-performance de juillet 2025 s’inscrit donc comme une anomalie marquante dans la tendance longue.

Les impacts de la baisse du taux du Livret A au 1er août

L’impact direct de la baisse du taux de rendement

Cette décollecte s’explique par l’annonce, en juillet, de la réduction du taux de rémunération du Livret A, passé de 2,4 % à 1,7 % à compter du 1er août 2025, soit une baisse de 0,7 point. Les épargnants ont anticipé ce recul de rendement, préférant orienter leurs liquidités vers d’autres solutions d’épargne.

Depuis le début de l’année 2025, un ralentissement progressif se fait sentir. Sur les sept premiers mois, la collecte cumulée du Livret A atteint seulement 2,9 milliards d’euros, contre 11,71 milliards sur la même période en 2024. Le tassement est donc net, traduisant un désengagement croissant des ménages.

L’évolution des prix à la consommation explique en partie ce comportement. Même si l’inflation reste inférieure à 1 %, rendant le rendement réel du Livret A positif, les épargnants accordent une importance prépondérante au taux nominal affiché. C’est cette perception qui alimente les retraits et la décollecte observée en juillet.

Un produit en perte d’attractivité face à la concurrence

Le recul du Livret A en juillet s’inscrit dans un contexte où d’autres produits d’épargne réglementée affichent une meilleure résistance. Le Livret de Développement Durable et Solidaire (LDDS) a maintenu une collecte positive, tandis que le Livret d’Épargne Populaire (LEP) a su conserver un rendement plus attractif, à 2,7 %.

Cette perte de compétitivité accentue la fragilité du Livret A, qui, malgré son encours global élevé, apparaît moins séduisant pour les ménages dès lors que son taux est ajusté à la baisse. Les arbitrages d’épargne constatés traduisent ce changement d’attractivité.

Une rentrée marquée par un recul durable

La tendance observée en juillet 2025 laisse entrevoir une poursuite des difficultés pour le Livret A au second semestre. Traditionnellement marqué par une hausse des dépenses liées à la rentrée scolaire et aux fêtes de fin d’année, cette période pourrait accentuer les décollectes déjà amorcées.

Sources : Cercle de l’Épargne, France Info

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