Les produits structurés s'imposent dans les allocations

Ces placements continuent de bénéficier d'un environnement porteur et d'attirer les investisseurs. En parallèle, les professionnels s'organisent pour promouvoir les bonnes pratiques auprès des distributeurs.

Le marché des produits structurés ne connaît pas la crise. En 2025, les particuliers y ont investi 93 milliards d'euros, selon Strutured Retail Products, soit 23 % de plus qu'en 2024. Et à en croire les professionnels, la dynamique ne faiblit pas. Leur principe : combiner une composante obligataire, apportant une protection partielle ou totale du capital à l'échéance, et une composante indexée sur un sous-jacent qui détermine les scénarios de rendement matérialisés par des détachements de coupons.

« Depuis plusieurs années, les produits structurés délivrent des rendements attractifs, véritables juges de paix, compris en moyenne entre 6 et 9 % par an [les performances passées ne préjugent pas des futures. NDLR], note Valentin Bocqueret, président de Finaval Conseil. Le contexte actuel, marqué par de nombreuses incertitudes économiques, des tensions géopolitiques et la volatilité des marchés, profite à ces produits. » S'ajoute une hausse des taux d'intérêt qui permet de proposer des produits structurés à capital garanti à l'échéance, s'adressant à des épargnants soucieux de sécuriser leur capital. Les investisseurs sont aussi séduits par leur lisibilité contractuelle. « Tout est défini à l'avance, ce qui rassure les clients, rappelle Romain Noirault, président d'Equitim. Dès la souscription, ils connaissent la durée de vie maximale du produit, les conditions de remboursement, de détachement de coupons et de protection du capital en fonction de scénarios prédéterminés. »

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Source de diversification

Pour Martin Detroyat, associé chez Silex, « cette classe d'actifs répond à de multiples problématiques patrimoniales des investisseurs, selon leurs objectifs financiers et leurs contraintes. Elle a donc toute sa place dans l'allocation des clients comme source de diversification et de rendement potentiel. » En 2025, d'après l'Observatoire des produits structurés, elle constitue pour 34 % des conseillers en gestion de patrimoine la principale classe d'actifs de leurs allocations (0 % en 2021). Cette poche peut représenter entre 5 et 20 % du portefeuille selon les conditions de marché, doit être diversifiée et pilotée de manière tactique.

Reste à bien les sélectionner, car l'éventail de produits structurés est très varié en termes de maturités (de un à quinze ans), de sous-jacents (actions, indices, secteurs, zones géographiques…), de couple rendement/risque. « Cette variété permet d'adapter le produit structuré au profil de risque des épargnants, ce qui revient à faire du sur-mesure », indique Valentin Bocqueret.

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Face à la complexité, une pédagogie

Malgré leur succès, ces produits sont encore jugés trop complexes. Mais pas compliqués, nuance Martin Detroyat qui souligne « l'importance d'accompagner les distributeurs afin de faciliter l'appropriation et la commercialisation de ces solutions auprès de leurs clients ». C'est tout l'objet de l'association France Produits structurés : accompagner la structuration du marché, promouvoir les bonnes pratiques et développer une pédagogie commune pour rendre ces produits plus compréhensibles. « C'est essentiel pour pérenniser et poursuivre la démocratisation de cette classe d'actifs », conclut Romain Noirault, son président.

Par Thierry Serrouya

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