“Une reprise des négociations qui tempère la nervosité des marchés” Léonard Cohen, Ginjer AM

Les inquiétudes liées aux déclarations de Trump et à la volatilité des marchés

Les déclarations de Trump sont toujours très brutales. Effectivement, les investisseurs ont eu peur. On va simplement rajouter que les marchés sont assez creux. Il n'y a pas beaucoup de volume. Bien évidemment, des déclarations comme celle de vendredi dernier ont été mal perçues. Il a nécessité d'un simple coup de téléphone entre Trump et Van der Leyen pour que la situation s'apaise et qu'il revienne en arrière. Ce n'est pas la première fois. On connaît son fonctionnement. Je pense que ce qui est important pour tous, c'est de constater que tout le monde parle avec tout le monde, et c'est encore le cas. Et ça, c'est une bonne chose, parce que ça aurait pu être beaucoup plus difficile que la situation actuelle.

Le débat sur le Big Beautiful Bill et la question de la dette américaine

On a eu aussi le débat américain sur le Big Beautiful Bill, puisqu'il est appelé comme ça. Partie des mesures économiques proposées par Trump, qui est passée de justesse, et les inquiétudes autour de la dette américaine, qui ont refait surface, et de la dette de nombreux pays, notamment le Japon. Est-ce que ça peut rajouter un peu de nervosité sur les marchés ?

Une période d’incertitude politique et de négociations tendues

Écoutez, je crois que Trump a, jusqu'à la fin de l'année, pour complètement appliquer l'ensemble de son programme, en tout cas c'est ce qui s'est fixé, les choses passent très vite. On est déjà à la fin du mois de mai, donc il a besoin aussi de déclencher la deuxième partie de son programme, sachant que la première n'est pas terminée. Comme on le disait tout à l'heure, il n'y a pas d'accord commercial signé, donc il n'y a pas de recette encore claire de son côté. Il y a un problème de dette, il est sur la table, tout le monde le connaît et tous les pays occidentaux l'ont. Donc baisser les impôts et avoir une dynamique de reprise économique, bien sûr, Mais tout le monde n'est pas d'accord et on sait comment ça se passe aux États-Unis aussi. Ça négocie, ça négocie ferme. Ça peut être très facile, c'est ce que beaucoup imaginaient après l'élection, qui lui donnait une forte majorité. C'est plus compliqué parce que chacun déjà envisage les élections de mi-mandat, où il faudra que chacun montre ce qu'il a obtenu. Et ça se négocie dès à présent. Donc c'est plus compliqué. C'est comme ça. C'est les États-Unis. Je crois qu'on est dans une période intermédiaire où on attend les premiers résultats de tous les côtés. C'est Trump qui est leader de toutes les actions dans tous les domaines. Et pour l'instant, rien n'est clair sur les résultats. C'est pour bientôt, ça se sent, mais pour l'instant, tout le monde attend.

Un rebond inattendu de la confiance des consommateurs américains

Un petit mot pour finir sur l'indice de confiance des consommateurs américains qui est tombé en forte hausse. C'est une donnée qui était attendue un peu plus basse. C'est une bonne surprise ?

Oui, mais logique par rapport au fait qu'il faut se rappeler que la précédente donnée était au pire du mois d'avril. Et donc, à un moment où les taxes douanières faisaient peur à tout le monde, le fait qu'il ait apporté un délai, enfin, nuancé son propos, a permis ce rebond de la confiance. Comme je vous l'ai dit, cette confiance s'améliorera si on a de la visibilité sur la croissance économique mondiale, et bien évidemment tirée par celle des États-Unis, pour 2026 essentiellement, une fois que tout ce sera calmé. C'est une période de transition, il faut rester calme. De notre côté, nos balises nous enjoignent à ne pas changer de stratégie, garder le cap, et pour nous c'est le principal pour la suite.

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