La saison des résultats du T2 2024 : enjeux et perspectives (Financière de l'Arc)

Les investisseurs vont pouvoir laisser de côté la géopolitique pour se concentrer sur la santé financière et extra-financière des sociétés. La saison des résultats du deuxième trimestre 2024 vient de débuter et cette période est cruciale pour conforter les prévisions annuelles des entreprises. Le moindre faux-pas sera automatiquement sanctionné et les bonnes nouvelles ne sont pas forcément saluées par le marché.

Perspectives aux États-Unis : l'optimisme des analystes

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Aux États-Unis, les analystes sont plutôt confiants, car ils anticipent, en 2024, une croissance de plus de 10% des bénéfices par action pour les sociétés de l'indice américain S&P 500. Le fait très encourageant est l'absence de révisions baissières depuis plusieurs mois.
Toutefois, cette belle performance est rendue possible grâce aux 7 magnifiques. Si on les exclut, la progression des bénéfices par action des 493 autres entreprises ne serait plus que de 3%, avec une tendance négative !
Rendez-vous donc dès le 25 juillet avec les annonces de Microsoft où on attend une progression de 16% des revenus et de 22% du résultat net. En attendant, rassurons-nous comme nous le pouvons avec les ventes et le résultat opérationnel du deuxième trimestre de Samsung Electronics.

La situation en Europe : la croissance des profits stagnante

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En Europe, le son de cloche est totalement différent, car la croissance des profits est quasi nulle, voire légèrement négative pour 2024 aussi bien pour l'indice STOXX Europe 600, que pour l'Euro Stoxx50 et le CAC40.
BP et Repsoil viennent d'annoncer de lourdes provisions à cause de leur activité raffinage. Même dans la technologie, l'euphorie n'est pas au rendez-vous car Dassault Systèmes vient d'abaisser ses prévisions annuelles.

Le calendrier des publications va désormais s'accélérer car plus de 80% des sociétés vont publier à partir du 22 juillet.‍
Nous allons donc rentrer très vite dans le vif du sujet dès aujourd'hui avec les banques américaines (JP Morgan Chase &Co, Citigroup et Wells Fargo).

Les publications clés à venir

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Les points forts de la semaine prochaine concerneront la santé, avec la publication de Johnson & Johnson le 17 juillet, puis avec Novartis en Europe le 18. En France, nous scruterons tout particulièrement le chiffre d'affaires de LVMH le 23 juillet.

Perspectives économiques : les signes d'affaiblissement

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Les indicateurs PMI et ceux des surprises économiques sont en train de s'effriter des deux côtés de l'Atlantique, signes avant-coureurs d'un affaiblissement de la croissance.
Il est fort probable que la grande majorité des entreprises soient prudentes dans leurs perspectives pour le second semestre, en dépit d'un deuxième trimestre qui montait en cadence en Europe avant les élections législatives françaises.

Nous vivons une période particulière, avec une concentration forte de bonnes performances boursières et une pléthore de déceptions. Plus que jamais, la sélectivité s'impose.

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