Siparex en 2025 : 1 milliard d’euros de collecte dans un marché sous contraintes

Club Patrimoine a assisté au déjeuner de presse organisé par Siparex au Mandarin Oriental de Paris autour son bilan 2025 et de l’actualité de ses produits phares. Dans un environnement toujours délicat pour son secteur, le spécialiste français du capital investissement signe une année faste avec 1 milliard d’euros levés, grâce à son développement à l’international et à l’élargissement de sa base d’investisseurs. Fort de cette collecte, Siparex, qui fêtera l’an prochain ses 50 ans, affiche 4,3 milliards d’euros d’actifs sous gestion, en hausse de plus de 15 % sur un an.

Les entrepreneurs sont dynamiques et pas résignés

Dans son entrée en matière, Bertrand Rambaud, le président du groupe, explique que malgré le pessimisme ambiant, les entrepreneurs qu’accompagne Siparex sont dynamiques et ne sont pas résignés. Ajoutant que le moment est propice pour aider des entreprises qui ont besoin du capital investissement pour accélérer leur croissance.
Pour autant, force est de reconnaître que le marché du Private Equity reste sous contraintes : la liquidité n’est pas repartie comme prévu, et les valorisations continuent de baisser.

De nouveaux investisseurs embarqués grâce à l’international

Dans le détail, l’essentiel des fonds collectés l’an dernier l’ont été sur les grandes lignes de métier de Siparex à savoir : Mezzanine, Entrepreneurs, XAnge, Nucléaire et ETI.
Pour expliquer les bons chiffres de 2025, Nicolas Eschermann, membre du Comex, évoque les nouveaux investisseurs embarqués à l’international, la contribution significative des familles et des investisseurs corporate malgré les incertitudes fiscales du moment, et la hausse des encours de l’offre retail.
C’est dans ce contexte que Siparex a réalisé 350 millions d’euros d’investissements et enregistré 360 millions d’euros de cessions l’an passée, des montants supérieurs à la moyenne de ces 5 dernières années, en nette accélération ces derniers mois.

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Le moment est propice aux meilleurs deals qui feront de la performance

L’essentiel de la présentation a ensuite porté sur les grandes stratégies du groupe, à commencer par Siparex Midcap commenté par Pierre Bordeaux-Montrieux. Dédié aux PME en France et en Europe, le véhicule tient ses objectifs dans un marché difficile, il réalise 60 millions d’investissements et 66 millions de cessions avec un multiple moyen de x2,5. Le gérant estime qu’il faut continuer d’investir, le moment étant selon lui propice aux meilleurs deals qui feront de la performance.
Autre solution phare de Siparex : le 2e millésime du Fonds France Nucléaire présenté par Benoit Desforges. L’occasion de rappeler que le nucléaire est la 1ère source d’électricité décarbonée en Europe, et que dans ce registre, la France représente la moitié du parc de réacteurs du continent.
Dans ce cadre, le fonds vise les PME et les ETI qui opèrent dans le nucléaire, une activité qui représente en moyenne 25 % de leur chiffre d’affaires. Ayant déjà réalisé deux investissements, le véhicule pèse 150 millions d’euros à date, soit 50 % de plus que le millésime précédent, et vise 300 millions d’encours.

L’attractivité du segment Mezzanine sponsorless

Également abordé : Siparex ETI avec Florent Lauzet. Objectif de ce fonds qui en est à son 6e millésime : doubler la taille des ETI dans lesquelles il investit. Le gérant dit étudier une centaine d’opportunités par an, pour ne retenir qu’un ou deux deals. Siparex ETI 5 a cédé pour 142 millions d’euros d’actifs en 2025 avec un multiple de x2,3, parmi lesquels l’enseigne Grand Frais, et a investi 75 millions en rachetant le belge WVT, spécialisé dans les solutions d’hygiène en milieu professionnel.
Dans le domaine dit du sponsorless, Richard Dalaud a fait le point sur Siparex Mezzanine, une catégorie dont les encours globaux sont en forte croissance. La formule permet aux entreprises de garder le contrôle de leur capital, un peu comme dans un mariage sans la belle famille, d’où son succès ! Siparex Mezzanine vise les 300 millions d’euros de collecte d’ici à juin 2026. Parmi ses 45 millions d’investissements : Goldmund, un fabricant suisse d’enceintes hi-fi très haut-de-gamme; et parmi ses 36 millions de cessions : Hatom, acteur des ondes radio dans la défense.

IA : une correction possible de 10 % du Nasdaq en 2026

Nicolas Piau est ensuite intervenu pour présenter TiLT Capital, axé sur l’énergie. À l’heure où l’électrification est partout, et qu’elle recompose le système industriel mondial, le fonds TiLT 1, déjà déployé à plus de 50 %, explore les opportunités de cette tendance de fond avec des investissements comme Endena ou Negratín.
La présentation s’est achevée par les start-ups : Cyril Bertrand a présenté XAnge qui a réalisé l’an dernier un premier closing à 200 millions d’euros pour son nouveau fonds XAnge 5. Ses principaux investissements : Knowunity, EdTech allemande, Tomorro, LegalTech française, et HelloBetter, acteur des thérapies comportementales. XAnge c’est aussi beaucoup de sorties ces derniers mois parmi lesquelles Ledger qui prépare son IPO.
Interrogé sur la montée en puissance de l’IA et les investissements massifs qu’elle implique, Cyril Bertrand a estimé que cet emballement des hyperscalers renforçait le scénario d’une correction possible de l’ordre de 10 % sur le Nasdaq en 2026, ce qui toucherait tout l’écosystème, mais qui représenterait aussi des opportunités d’achat.

En conclusion, Bertrand Rambaud a souligné que Siparex restera très offensif en 2026, malgré le contexte, car, dit-il, les besoins en investissements sont là. Le groupe dit vouloir se renforcer en Italie, mais compte bien rester un acteur français du capital investissement basé en France.