L'heure des obligations short-duration

Lorsque les réflexions convergent entre les différentes équipes de gestion, un consensus clair finit parfois par s'imposer. Ce rapport inaugure une nouvelle série mettant en lumière les convictions fortes de Janus Henderson.

Des échanges récents entre les équipes obligataires crédit, titrisation et macro ont identifié le segment obligataire short-duration comme une forte conviction commune. Les équipes observent une convergence de forces séculaires et cycliques, soutenue par une dynamique de marché favorable, qui crée un environnement propice aux expositions à duration courte à moyen terme.

Dans ce rapport, John P. Kerschner, responsable mondial des produits titrisés, Daniel Siluk, responsable mondial de la duration courte et de la liquidité, et Michael Contopoulos, responsable de l'investissement macro multi-actifs, exposent les raisons pour lesquelles l'heure est aux obligations à duration courte.

Points clés du rapport :

• La convergence de forces démographiques et géopolitiques signe vraisemblablement la fin d'un marché obligataire haussier vieux de plus de cinquante ans, une volatilité, une inflation et des taux d'intérêt plus élevés s'imposant désormais comme la nouvelle norme.
• La dégradation des positions budgétaires de certains pays développés, combinée à l'impact inflationniste de la démondialisation, devrait, selon nous, exercer une pression à la hausse sur les rendements des obligations longues.
• Les investisseurs en quête de revenus stables et d'une moindre volatilité ont intérêt à privilégier les émissions à maturité courte, une allocation diversifiée sur un gisement d'opportunités mondial offrant un potentiel de diversification supplémentaire face aux actifs plus risqués.
• Les banques centrales étant susceptibles de devoir réagir à des accès d'inflation accélérée, les investisseurs devraient envisager une exposition aux segments à taux variable, tels que la titrisation et le crédit privé.

Le rapport complet de Janus Henderson Investors