PAMS Credit Solutions ELTIF : la dette privée européenne comme moteur de diversification

La plateforme PAMS de 123 IM enrichit son offre avec PAMS Credit Solutions ELTIF, un fonds Evergreen investi en dette privée. Dans un environnement où les fonds ELTIF 2 Evergreen se multiplient, PAMS Credit Solutions ELTIF cherche à se distinguer par son positionnement défensif et sa diversification. Avec Xavier Anthonioz, Président du groupe 123 IM et Thomas Drieu, Directeur Général Délégué de PAMS.

Xavier Anthonioz : Au sein du groupe 123 IM, la dette privée, c'est une longue histoire. Ça fait 20 ans que nous gérons des fonds en direct dans des thématiques extrêmement précises, la transition énergétique, le tourisme et la santé notamment. Et aujourd'hui, avec notre plateforme de multigestion PAMS, nous avons souhaité adresser cette thématique de façon plus diversifiée en s'adressant à d'autres zones géographiques et d'autres stratégies et en en confiant la gestion à des gérants de premier rang.

Voir aussi : « Une offre non coté élargie au service des CGPI depuis 25 ans »

On entend régulièrement parler de fonds ELTIF 2 Evergreen. En quoi cela consiste-t-il exactement et quels en sont les avantages ?

Les avantages des fonds ELTIF 2 Evergreen pour les investisseurs privés

Thomas Drieu : Un fonds ELTIF 2 Evergreen est un fonds européen de long terme qui permet d'accéder à des actifs privés tels que le Private Equity, la dette privée ou encore l'infrastructure dans un cadre réglementé et un univers aujourd'hui plus accessible pour les investisseurs privés. Son intérêt principal est de simplifier l'accès à ces classes d'actifs, notamment par des tickets d'entrée plus faibles, un univers d'investisseurs plus large, une éligibilité par exemple à des enveloppes d'assurance-vie ou encore une liquidité périodique grâce à des fenêtres de rachat régulières encadrées, ce qui limite également le risque de blocage total.

On en vient à votre nouveau fonds plus en détail, PAMS Credit Solutions ELTIF. Qu'est-ce qui distingue PAMS Credit Solutions ELTIF des autres solutions du marché et quelle est sa stratégie ?

PAMS Credit Solutions ELTIF : une stratégie centrée sur la dette privée européenne

Thomas Drieu : Oui, tout d'abord, notre fonds répond à des enjeux patrimoniaux essentiels puisqu'il offre une exposition à un portefeuille de qualité institutionnelle. Il offre de la diversification, une forte accessibilité et également des solutions de liquidité. Ça, c'est le premier avantage. Deuxièmement, c'est un fonds qui présente un profil défensif puisqu'il est essentiellement concentré sur de la dette privée senior, là où aujourd'hui la dette privée englobe une multitude de typologies et d'instruments, avec des niveaux de levier plus ou moins agressifs. Et enfin, aujourd'hui, dans un contexte de forte interrogation, notamment sur la dette privée nord-américaine, nous avons un axe clair d'investissement qui est de privilégier la dette privée européenne.

À qui s'adresse ce nouveau produit et quelle peut être sa place dans une allocation ?

Xavier Anthonioz : Tout a été dit, effectivement : accessibilité, diversification, une certaine liquidité, un produit qui est assez défensif dans l'univers de la dette privée parce qu'il n'y a pas de levier et qu'il est concentré sur la zone européenne. Donc, j'ai envie de dire qu'il s'adresse à tout le monde, à tous les clients de tous les CGP et qu'il a sa place dans une diversification patrimoniale pour aller chercher aussi du rendement puisqu'on offre un coupon de 5 % par an. Donc, ce n'est pas négligeable par les temps qui courent.

Voir aussi :

‍« 123 IM dynamise sa stratégie de dette privée avec le FPS PAMS Crédit Solutions »

Non coté : quelles stratégies pour créer de la valeur sur le long terme ?

Pour compléter votre lecture :

Pams, société de gestion filiale du Groupe 123 Investment Managers, annonce l'obtention du statut ELTIF pour son fonds Pams Credit Solutions. Cette évolution marque une étape structurante pour la plateforme et renforce l'accessibilité de la dette privée auprès d'un public élargi d'investisseurs, avec un ticket d'entrée fixé à 5 000 €.

Le FPS Pams Credit Solutions ELTIF maintient l’intégralité de son positionnement stratégique. Fonds evergreen dédié à la dette privée, il vise un TRI net cible de 7,5 % avec une distribution cible de 5 % par an, versée semestriellement. Le ticket d’entrée est fixé à 5 000 euros via un appel de fonds unique.

La poche illiquide du fonds (80 %) est allouée à des stratégies de dette privée — direct lending, parallel lending, unitranche — rigoureusement sélectionnées auprès de gérants internationaux reconnus pour leur track-record à travers les cycles. La poche liquide (20 %) vise à offrir des fenêtres de liquidité périodiques, avec une première fenêtre de rachat ouverte à compter du 1er juillet 2028. Le fonds vise à construire un portefeuille diversifié d’au moins cinq fonds sous-jacents, avec une exposition internationale principalement orientée vers l’Union européenne.

“Nous avions la conviction que la dette privée, classe d’actifs plébiscitée par les institutionnels depuis plus de vingt ans, avait toute sa place dans les portefeuilles des investisseurs privés bien accompagnés. Porté par cette vision, le passage au format ELTIF 2 est une étape naturelle dans ce projet : ce nouveau cadre nous permet de répondre à une demande croissante des intermédiaires financiers pour des solutions transparentes, accessibles et compatibles avec les enveloppes fiscales de leurs clients.” commente Thomas Drieu, Directeur Général Délégué de Pams.

Pams affiche aujourd’hui 415 millions d’euros d’encours sous gestion et a collecté 100 millions d’euros sur l’année 2025. La société entend accélérer le déploiement du FPS Pams Credit Solutions ELTIF auprès de son réseau de partenaires, fort de la dynamique enregistrée depuis son lancement.