Midterms : pourquoi les marchés ont surréagi à la lecture en K du scrutin

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Économie en K : une lecture excessive du vote démocrate aux midterms ?

Les marchés ont surréagi aux élections américaines. La lecture consistant à expliquer l’issue du scrutin favorable aux démocrates comme la conséquence unique de l’économie en cas est certainement excessive. Rappelons le principe de l’analyse en K et ensuite l’interprétation qu’elle en a induite. L’inflation à 3,7 % touche particulièrement les ménages les plus pauvres. Aux États-Unis, ce sont 10 % des ménages les plus riches qui représentent plus de 50 % de la consommation américaine. Cette concentration sur les plus aisés est appelée économie en K, les 10 % pour la petite branche en haut du K majuscule. La partie descendante du K représente plus de 70 % des droits de vote et a dû peser dans les urnes. À partir de ce constat, les marchés pensent que le président Trump érigera en priorité absolue la baisse des cours du pétrole afin de préserver le pouvoir d’achat. Ainsi, dans un premier temps, l’impression que ce dernier n’enclenchera plus d’actions militaires l’a emporté.

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Pétrole, taux à 10 ans et emploi américain : une détente de courte durée

Le baril de Brent a chuté de plus de 8 % dès le lendemain du vote. Les taux dits américains ont perdu 0,10 %. Mais, en fin de semaine dernière, le baril d’Obama remontait vers 100 dollars, car les demandes de l’Iran pour les négociations pourraient faire changer d’avis le président américain. Par ailleurs, les créations d’emplois sur le marché du travail américain sont ressorties à +165 000 pour octobre. Chiffre solide qui renforce les attentes d’une hausse des taux de la Fed prochainement, car l’activité reste bien orientée. Les taux remontent et se stabilisent vers 4,90 pour le 10 ans US et 4,78 pour ceux de la France vendredi dernier. Autre conséquence sur les marchés des résultats des midterms : plusieurs gouverneurs d’État sont passés démocrates. Les marchés craignent de nouvelles réglementations qui freineraient le développement des data centers géants pour l’IA.

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Valeurs technologiques et VIX : des Bourses sous tension après le scrutin

Le secteur technologique mondial a chuté d’environ 10 % en Bourse jeudi dernier. Les résultats publiés sont bons, mais les investisseurs s’inquiètent pour les perspectives si les commandes diminuaient. Les Bourses sont clairement sous tension. Le VIX, indicateur de volatilité sur le marché des options du S&P 500, est remonté vers 25 %. Un niveau proche de celui observé lors du déclenchement du conflit au Moyen-Orient. L’indice de sentiment des consommateurs de l’Université du Michigan pour novembre s’améliore. Il a participé à une légère reprise des indices actions et du secteur technologique à la fin de la semaine. Pour la France, la contestation des émeutes sur le pouvoir d’achat aussi nous rappelle que l’analyse en K n’est peut-être pas un cas isolé.

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