Midterms : pourquoi les marchés accueillent favorablement la victoire démocrate ?

Comme tous les vendredis nous retrouvons Léonard Cohen de chez Ginjer AM dans notre émission La Météo Boursière

On va parler évidemment des midterms. Pour commencer, quelles sont les premières réactions des marchés à chaud ces 48 dernières heures ?

Victoire démocrate : un soulagement pour des marchés nerveux

Léonard Cohen : Écoutez, ça a été un ouf de soulagement, étonnamment. Peut-être que tout le monde ne s’y attendait pas. Mais en fait, depuis plusieurs semaines, avec la hausse des taux, la hausse des matières premières, la hausse des taux, le contexte géopolitique, etc., il y avait beaucoup de nervosité dans les marchés financiers. Le fait qu’il y ait eu un raz-de-marée démocrate permet d’espérer un contre-pouvoir ou tout du moins une stabilisation des choses pendant 12-18 mois et donc un espoir d’évolution de la situation internationale, pourquoi pas, permettant d’espérer un retour de la mondialisation que l’on avait vue pendant des années et des années, et donc un retour d’un commerce mondial un peu plus apaisé. C’est une réaction épidermique, le marché broyait du noir, donc ce ouf de soulagement a eu bien évidemment une répercussion directe sur les marchés et indirecte par les rotations sectorielles qui se passent, avec un peu plus de risques pris, puisqu’il y avait eu ces trois dernières semaines une migration vers le secteur défensif. Donc là, ça a permis de soulager les investisseurs. C’est tant mieux pour la suite, parce qu’il y avait quand même eu de très bons résultats.

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Vous parliez d’anticipation de commerce international un petit peu plus stable. À quels secteurs est-ce que ça pourrait profiter ?

Industriels, consommation, banques : les secteurs qui pourraient en profiter

Léonard Cohen : La première des choses, c’est en impact direct, c’est que si les relations deviennent un peu plus apaisées, les matières premières doivent un petit peu baisser. Et donc ça réduira l’inflation. Donc tout ce qui est lié, non pas simplement à la consommation, mais tout ce qui avait été attaqué parce que les taux avaient trop remonté, à cause de cette inflation très, très violente qui apparaissait, eh bien, ça va permettre ce ouf de soulagement parce que la situation est moins pire. Ça va permettre un retour vers des industriels, des valeurs de consommation. Et on va voir si progressivement, tout ceci va se mettre en place. Les bancaires aussi en profiteront parce que ça soulagera la situation économique. Donc, il faut rester pour l’instant très calme. Ce sont de nouvelles règles du jeu, on va dire.

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À l’inverse, un des secteurs qui semble le plus dans le viseur, c’est la tech et l’IA.

Tech et IA : le financement par la dette inquiète

Léonard Cohen : En fait, les doutes sont apparus par les décisions des managements dans ces secteurs et pour beaucoup de ces valeurs, de commencer à investir, mais par la dette. Et donc, entre l’assèchement du marché de la dette et des niveaux de taux qui sont ce qu’ils sont, eh bien, il y a des inquiétudes qui sont nées progressivement du financement réel de tous ces investissements, de tous ces projets. Et donc, c’est logique. Ce n’est pas la première fois. Ces trois dernières années, je crois que c’est la troisième fois que ça se produit, où il y a des doutes quant à la suite. Donc, le secteur est sous pression. On le voit encore cet après-midi, ce jeudi après-midi puisque nous enregistrons ce jeudi. C’est naturel. Je répète, les règles du jeu sont en train de changer. Il s’agira de s’adapter si nécessaire, mais pour l’instant, la ligne de conduite industrielle, financière, bancaire, certaines matières premières, pour nous, elle reste solide.

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