"Les taux inquiètent, les actions résistent"

Comme tous les vendredis nous retrouvons Léonard Cohen de chez Ginjer AM dans notre émission La Météo Boursière

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Fed : les marchés s’inquiètent de l’évolution des taux d’intérêt

Elle est très attendue, mais elle n'a pas beaucoup de visibilité, on le sait, et c'est bien pour ça que les marchés financiers sont inquiets sur les taux d'intérêt. On l'a bien vu, l'arrêt des négociations visibles entre les États-Unis et l'Iran a amené à une poussée du prix des matières premières, enfin de l'énergie notamment, et ça a joué évidemment sur les chiffres d'inflation de ces mois d'été.

Clairement, dans un cadre où il y a beaucoup d'incertitudes quant à la fin de ce conflit, eh bien, il y a cette peur d'un renforcement de cette inflation dans le temps, ne laissant aucune possibilité d'action des banquiers centraux pour la suite. Et donc le marché s'est mis à douter, surtout au mois d'août.

Taux français : le risque augmente sur fond d’incertitudes politiques

Oui, c'est le moins qu'on puisse dire. De toute façon, bien évidemment, les taux d'intérêt, ce ne sont pas que l'inflation, c'est aussi bien évidemment la capacité des pays à rembourser leur dette. Et bien évidemment, toutes les déclarations politiques amènent à créer pas mal de doutes.

Il est clair que cet été, petit à petit, le risque français a augmenté, n'a cessé d'augmenter régulièrement. Ce n'est pas gravissime par rapport à nos balises, on n'est pas dans des dangers pour l'instant très importants. Néanmoins, évidemment, à chaque fois qu'il y a un changement de notation de la part de Fitch ou des autres organismes de notation, il y a des inquiétudes.

Ce qui est important et rassurant, c'est qu'il n'y a aucune diffusion aux autres pays européens. Ça montre que ce ne sont pour l'instant que des inquiétudes et pas encore des réalités sur lesquelles il faut raisonner avec certitude.

Iran : le gaz et le pétrole entretiennent les pressions inflationnistes

Autant le pétrole arrive à être, enfin, le prix du pétrole arrive à être pour l'instant maîtrisé, autant le prix du gaz, notamment en Europe, monte régulièrement là aussi cet été. Donc c'est à noter, et notamment pour l'inflation à venir.

Mais ça reste pour l'instant, enfin, encore une fois mesuré, mais ça monte. Et donc il faut regarder aussi ce pan-là.

Résultats d’entreprises : encore du potentiel pour les marchés actions

C'est pour ça qu'on préfère les actions aux taux d'intérêt, encore une fois, et c'est pour ça que l'idée, par nos balises, on maintient cette idée qu'il y a encore du potentiel sur les marchés actions.

C'est pas au niveau de la macroéconomie qu'on trouve de l'information permettant de se projeter. Par contre, comme on l'avait dit, un trimestre aussi difficile que le deuxième de 2026, avec ce déclenchement de la guerre entre l'Iran et les États-Unis, aurait pu amener à beaucoup d'interrogations et d'inquiétudes.

Eh bien, ces interrogations, elles ont en tout cas été levées, pardon, pour le deuxième trimestre avec de très bons résultats, vraiment très bons résultats. Les financières, les industrielles, en particulier en Europe, en ont profité.

Bien évidemment, il y a des niches sur lesquelles il faut pas, enfin, on peut toujours trouver de la valeur, mais attention, pour nous la consommation, c'est pas encore maintenant. On aura l'occasion d'en reparler.