Les marchés actions ont globalement repris le chemin de la hausse (Vega IS)

Un report inattendu des droits de douane américains sur l’Union européenne

Les marchés d’actions ont globalement repris le chemin de la hausse au cours de la semaine écoulée à la faveur du volte-face de Donald Trump sur les droits de douane américains contre l’Union européenne. Initialement fixée au 1er juin, l’entrée en vigueur de droits de douane de 50% a finalement été reportée au 9 juillet pour favoriser un accord commercial entre Washington et Bruxelles. Cette décision a plus particulièrement soutenu les secteurs et valeurs les plus malmenés, comme les constructeurs automobiles.

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Des décisions judiciaires contradictoires aux États-Unis

La semaine a également été marquée par des décisions contradictoires de tribunaux américains sur la légalité du motif avancé par l’administration Trump pour justifier ses hausses de droits de douane. Par ailleurs, le président américain a menacé de durcir sa position envers la Chine, accusée d’avoir enfreint le récent accord visant à réduire les droits de douane imposés réciproquement, sans toutefois préciser les mesures envisagées.

Une fin de saison des résultats portée par Nvidia

La fin de la saison des publications de résultats a été marquée par Nvidia, le concepteur de puces au cœur de la ruée vers l’IA, qui fait état d’une hausse de 69% de son chiffre d’affaires trimestriel sur un an, à 44,1 milliards de dollars. En dépit des restrictions sur les exportations de puces vers la Chine, qui lui causeront un manque à gagner de 8 milliards de dollars au prochain trimestre, le titre reste sur une tendance haussière (+3%), entraînant avec lui le secteur des technologies.

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Des données sur l’inflation confirmant une décélération

Les dernières données sur l’inflation en zone euro (IPC nationaux) et aux États-Unis (PCE) confirment la tendance à la décélération de part et d’autre de l’Atlantique et n’ont pas modifié les anticipations sur l’évolution des taux directeurs. En parallèle, la confiance du consommateur américain montre des signaux de stabilisation, voire d’amélioration, selon les derniers résultats des différentes enquêtes (Université du Michigan, Conférence Board).

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Une semaine à venir centrée sur l’emploi et la BCE

L’agenda de la semaine en cours prévoit la publication des chiffres de l’emploi aux États-Unis et de l’inflation en zone euro. Quant à la réunion de politique monétaire de la BCE, elle devrait aboutir à une huitième baisse des taux directeurs.

Extrait de la lettre hebdo Vega IS  02/06/2025

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